PH评级有风险吗?

时间:2017-06-02 01:28:37166网络整理admin

<p>Ben D Kritz上周,标准普尔全球评级公布了对菲律宾主权信用评级状况不太令人鼓舞的评估,称虽然没有理由减少该国的“BBB”长期评级和“稳定”前景,在接下来的两年里,总统罗德里戈·杜特尔特(Rodrigo Duterte)用他那种典型的迷人方式回应了这种批评的可能性很小,他说实际上对他来说不重要的是标准普尔或任何其他评级机构所认为的,他总能做到与俄罗斯或中国标准普尔关注的业务,正如他们所描述的那样,反毒品运动的暴力,以及杜特尔特几乎在任何问题上的粗暴态度,“当与总统关于外交政策的其他地方的政策声明相结合时在国家安全方面,我们认为政策制定的稳定性和可预测性有所减弱,“并且”对菲律宾机构的压力越来越大al和治理设置有可能妨碍制定和实施快速政策反应的能力“在某些时候,杜特尔特的脾气暴躁的侮辱行为将失去其吸引力并开始产生有形成本的后果该国的信用评级可能是这些成本,正是标准普尔试图指出的在某种意义上,杜特尔特吸引的注意力已经产生了后果;由于该国的强劲增长以及他以“丰富多彩”的风格在世界舞台上所取得的影响,菲律宾已经列出了主要评级机构(其中包括标准普尔)向公众发布信用评级建议的主要国家名单</p><p>服务这与阿基诺时代形成鲜明对比,在阿基诺时代,一位渴望积极强化的总统让政府平均每九周寻求一次主权评级审查 - 并且每人支付25万美元到1500万美元如果仍然如此, Duterte基本上可以忽略评级机构,但菲律宾已经变得有趣,他们会定期发布评级建议,无论他喜欢与否,评级建议对政府资助其活动的能力有很大影响无论是中国还是俄罗斯,无论是单独的还是合并的,都不会弥补来自世界其他地区的政府债券的债务投资流量(主要是美国,日本和欧洲很快就会出现这种投资使得政府能够运作,因为它相当可靠,并且可以平息国内税收的季节性影响,杜特尔特的信誉,除了反对 - 药物运动 - 这并不是世界其他地方倾向于认为的黑白情况 - 他没有做出真正的政策决定,就像从他嘴里出来的那样“丰富多彩”;他继承了国家的相对经济稳定性和良好的债务状况,并且到目前为止一直小心不要心烦意乱</p><p>在这一点上,似乎有可能继续如此,至少在短期内,但他已经引入了一种不可预测性的因素,对评级机构这样的实体来说很难忽视主权信用评级是对一个国家在到期时无法偿还债务的风险的定性评估</p><p>通常情况下,该评估几乎没有与社会或政治政策有关,并关注实际的财务属性,如国家的收入,它如何控制其银行和货币政策,其财务储备,以及履行债务的记录良好的评估和相应的评级意味着它能够以较低的成本承担更多的债务;债券和其他政府债券的利率将会降低,其可能产生的债务量可能会大得多</p><p>信用评级的一个直接影响是,它们吸引越来越多的投资者,评级越高;许多投资基金,特别是公共基金(例如政府养老金系统的投资)都有一个评级门槛,低于这个门槛他们不会投资</p><p>因此,如果评级降低,潜在投资者的数量会减少,政府将会可能性,必须为债务工具提供更高的利息给剩下的人 标准普尔的评估是,现在有机会 - 比杜特尔特上任之前更高,但还不足以影响目前的评级 - 在直接影响该国能力的地区将会出现政策变化债务责任同样,标准普尔在此之前也会稍微担心其他领域的政策可能减少投资流入或国内支出,这反过来又会影响政府收入和债务管理能力特别是,尽管标准普尔相关这是一个非常有说服力的方式,那里有迹象表明,禁毒运动和政治事务的干扰减缓了政府部署其经济议程的速度,并阻碍了其迅速调整政策以应对意外外部因素的能力 - 例如,贸易或移民政策发生重大转变美国大选 - 这可能对菲律宾经济产生负面影响杜特尔特可以发出他想要的一切,但他没有基础或者假设这里或国外的观察员仍然会给他带来怀疑的好处,因为他的“蜜月期”即将结束标准普尔的评级建议并不是一种谴责,而是对他及其政府关注其经济的更多外交警示优先事项,而不是让这个国家现在享有的相当好的情况恶化只要杜特尔特意识到有人比他说的更关注他所做的事情 - 并且公平地说,到目前为止他似乎做到了 - 那么在与世界其他国家的经济关系方面,